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（原标题：好意思银：谷歌与微软等科技巨头需求强劲 ASIC供应链迎来超等周期）

智通财经APP获悉，好意思银最新研报指出，跟着 CSP 云行状提供商里面和外部对 AI ASICs 的世俗汲取，ASIC 芯片供应链呈现出强劲且抓久的增长态势。尽管 CSP 面孔周期延长，但对性能的更高条款以及下一代居品延伸带来确面前一代居品质命周期延长，为众人ASIC供应链创造了历史级的超等需求周期。在阛阓气象方面，好意思银有计划谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)的 ASIC 芯片年产量将舒适在 100 万片以上，而Meta(META.US)和微软(MSFT.US)的产量也将迟缓追逐上来。

MPl：探针卡需求增长，产能推广缓解竞争担忧

MPl 动作 ASIC 芯片关键的探针卡供应商，正受益于强劲的客户需求。有计划到 2025 年第三季度，其 MEMS 探针卡产能将从每月 60 万片扩展到接近 100 万片，并筹划在 2025 年底前达到 100 万片 / 月的产能水平。有计划 2026 年，有计划 MEMS 侧的激进推广将链接，而 VPC 的产能增多则相对仁和。

好意思银合计，这有助于缓解一些投资者对 AI ASIC 面孔向 3nm 及以下工艺移动经过中可能濒临的竞争和份额亏空的担忧。此外，跟着芯片盘算推算汲取 chiplet 盘算推算从 2nm 以下的趋势高涨，也将利好探针卡需求。基于 2026 年预期市盈率 28 倍(此前为 2025 年下半年至 2026 年上半年)，将 MPl 的观点价钱从本来的水平进步到新台币 1050 元，同期推断保抓不变。

Aspeed：BMC 业务出路向好，非 BMC 居品线有望加速增长

Aspeed 在 BMC(基板处理约束器)业务方面发达出色，有计划其 AST2700 将被 Rubin 平台汲取，且濒临的竞争压力减小(来自 Nuvoton 或 Axiado)。因此，好意思银将 2026 和 2027 年的每股收益预期折柳上调了 5% 和 12%，并将观点价钱从本来的水平进步到新台币 6250 元，同期将中期收入增长假定从 14% 上调至 17%。

关于 2025 年第三季度，有计划收入将达到新台币 22 亿元(携带界限为新台币 20-21 亿元)，毛利率为 66%(±1%)。好意思银有计划 Aspeed 在 2025-2027 年期间的每股收益复合年增长率为 41%，而且其在行状器 BMC 阛阓的高阛阓份额以及举座行状器阛阓的抓续增长将支抓其估值。然则，也存在一些风险，如行状器需求疲软、BMC 阛阓份额亏空以及宏不雅经济不信托性等。

Alchip：与关键客户协作契机增多，Trainium 3 量产在即

跟着 CSP 面孔的鼓励，Alchip 在关键客户中至少有一个面孔协作的契机增多。客户在先进工艺 ASIC 芯片盘算推算难度增多以及 ASIC 面孔和诓骗场景扩展的布景下，倾向于聘任一些具有互换性的备用筹划。尽管好意思银对 Alchip 的推断保抓不变，但基于探讨的 30 倍市盈率，将估值期间改造至 2026 年下半年至 2027 年上半年(此前为 2026 年)，将观点价钱从本来的水平进步到新台币 3900 元，合计 Trainium 3 在该时辰内量产的可能性更高。

好意思银指出，Alchip 的上行风险包括其他非 AWS 面孔更快干涉量产阶段以及好意思国对中国限度松开带来的更好利润率和强劲需求。下行风险则包括竞争加重、新址品推出延伸、晶圆代工节点移动放缓以及供应链支抓不及等。

回归

总体而言，好意思银对 ASIC 芯片阛阓抓乐不雅格调，合计 MPl、Aspeed 和 Alchip 三家公司在面前阛阓环境下均具有邃密的发展出路。跟着 CSP 对 AI ASICs 需求的抓续增长以及经营时期的不休向上，这三家公司有望在各自的界限中获取更大的阛阓份额和收益增长。然则万博manbext网站登录，投资者也应调换阛阓竞争、时期发展和宏不雅经济等成分可能带来的风险。