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　　11月18日，A股三大指数集体回调。截止收盘，沪指跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%。

　　沪深两市成交额超越1.9万亿，较昨日小幅放量。

　　个股方面，高涨股票数目超越1200只，逾60只股票涨停，着落股票数目超越4100只。互联网就业、文化传媒、解释板块涨幅居前，煤炭行业、电板、钢铁行业、化肥行业、动力金属、航运口岸、贵金属、有色金属板块跌幅居前。

　　本日A股阛阓延续颐养态势，沪指走出日线三连阴行情，况且跌至30日线近邻，4000点大约渐行渐远了。有投资者惊奇：“运行诅咒4000点收费站了。”

　　每到整数关隘势必反复，牛市中颐养也属肤浅。要道问题是，颐养要不息多久？

　　好讯息是，各样迹象来看，三连阴之后，阶段颐养可能渐入尾声了。

　　咱们先往返首2024年9月以来的阛阓走势，沪指出现三连阴的情况其实较为荒僻。上两次三连阴还要追思到9月2日至9月4日、9月12日至9月16日（13日、14日休市），如下图所示：

　　其时因为热门股寒武纪等8月上冲过猛，加之一些其他短期利空身分影响，在科技股的杀跌下，阛阓资历了顿然颐养，沪指那时主要围绕3800点区间作念盘整。自后的行情咱们也看到了，在顿然休整后阛阓又再行规回生力，沪指破损4000点关隘后贯穿刷新十年高点。

　　而从11月14日冲高4034点后，沪指时隔两个月又堕入三连阴颐养，此次整固，会复制9月"三连阴"后企稳的律例吗？

　　从讯息面上来看，近三日阛阓走低其实莫得太多外界利空身分，要找原因的话，主淌若阛阓自己的原因：

　　一方面，沪指到了4000点要道整数关隘，濒临整固需求，前期蕴蓄的收成盘有完了意愿，导致抛压有所增多；另一方面，近期阛阓缺乏明确且具有敕令力的干线热门，资金难以变成有用蚁合，热门轮动速率加速且不息性不及，阛阓赢利效应有所缩短。部分个股轰动加重，也阐述现在阶段阛阓仍有不合。

　　值得珍摄的是，本日阛阓呈现出一些积极信号。从成交量来看，本日阛阓小有放量，这意味着在颐养经由中，有资金运行尝试入场布局。同期，银行、券商等权重板块出现护盘迹象，对指数起到了一定的相沿作用。A股“下有托底”还是构筑阛阓信心弥留基石。

　　抽象来看，尽管沪指出现三连阴，但阛阓并未出现火暴性着落，全体走势仍然健康。

　　另外，临连年末，各大券商正在提前召开2026年年度策略会或发布年度敷陈，从现在主流不雅点来看，非论内资卖方计议如故外资投行，对来岁A股仍报以积极格调。

　　瑞银投资银行中国股票策略计议把握王宗豪在2026年预测敷陈中指出，商量中国股市将迎来又一个熟年，因包括更正畛域发展等很多有意的驱开赴分将连续相沿阛阓。MSCI中国指数来岁末主义位为100，较刻下有14%的高涨空间。

　　王宗豪觉得，更正畛域的发展、对民企和老本阛阓的解救战略、财政不息推广及在宽松的货币战略卑鄙动性填塞、国表里机构投资者的潜在资金流入将连续解救阛阓。不外，这些身分不太可能像本年这么大幅擢升估值倍数，商量2026年股价发达更多将由盈利驱动。他商量，中国公司2026年每股收益将增长10%，由反内卷设施和折旧摊销用度下降所拉动。

　　东方钞票陈果策略团队指出，2026年对中国股市趋势依然乐不雅，微不雅增量资金流入有望不息增强，可蔼然三个预期差：企业盈利有望超预期，中国AI进展有望超预期，中好意思扩大"求实和解"有望超预期。同期也要蔼然新的波动风险点，尤其是好意思国再通胀与AI期骗贸易化的竞走。总体来看，2026年牛市连续已是一致预期，但珍摄独霸波动，主理好节拍与结构变化是影响逾额收益的赢输手。

　　终末咱们再来浅易望望本日盘面其余热门：

　　1、半导体利好不竭，寒武纪午后最大涨幅超越3%

　　半导体不息走强，寒武纪午后最大涨幅超3%，晶晨股份午后一度强势高涨15%，中微公司涨超5%。

　　讯息面上，11月存储芯片加价潮愈演愈烈，三星11月委用的32GBDDR5就业器内存条左券价较9月暴涨60%；闪迪大幅上调NAND闪存合约价，涨幅高达50%，告成导致创见、宜鼎外洋等模组厂暂停出货再行评估报价。

　　另外，华为官宣将于11月25日14:30举行新品发布会，届时将发布华为Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品。业内预期华为Mate 80系列或将首发搭载全新的麒麟9030芯片。

　　2、AI期骗板块走高

　　AI期骗板块走强，福石控股20CM涨停封板，好意思考中技涨超20%，视觉中国涨停封板。

　　讯息面上，蚂集中团本日发布全模态通用AI助手"灵光"，在移动端实现"当然言语30秒生成小期骗"，首批上线三大功能"灵光对话""灵光闪期骗""灵光开眼"，解救3D、音视频、图表、动画、舆图等全模态信息输出。

　　此外，据媒体报谈，谷歌首席扩充官桑达尔·皮查伊示意，谷歌将于本年年底推出下一个主要东谈主工智能模子Gemini 3.0。另有里面东谈主士刻画，新模子"极其惊艳"，商量将在编码和多媒体推行生成方面实现要紧纠正。

　　中信证券指出，国产算力链功绩弹性浩大，后劲尚未充分挖掘。模子和期骗侧亦有望迎来局部爆发机遇，看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI告白、AI Agent、AI视频生成、贸易化自动驾驶等落地速率较快的AI期骗赛谈。